商业航天独角兽启航：银河航天启动A股辅导，320亿估值冲刺“中国星链”第一股
2026年3月30日，中国证监会北京证监局正式受理了银河航天（北京）科技集团股份有限公司（简称“银河航天”）的首次公开发行股票辅导备案登记，辅导机构为华泰联合证券有限责任公司，律师事务所为上海市锦天城律师事务所，会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙）。这一关键进展标志着我国商业航天领域第一家独角兽企业正式吹响了登陆A股的号角，在商业航天产业加速从技术验证迈向规模化组网的关键窗口期，率先向资本市场发起冲击。
根据辅导备案公告及公开信息披露，本次辅导进展迅速且公司基本面扎实。备案报告显示，公司创始人、董事长兼CEO徐鸣直接及间接持有公司22.04%的股份，通过特殊表决权安排合计控制72.87%的表决权，处于绝对控股地位。值得关注的是，银河航天在启动辅导前夕完成了关键性改制——公司名称由“银河航天（北京）网络技术有限公司”变更为现名，被业内视为上市进程的实质性铺垫。2026年2月，公司完成C轮融资，投后估值约320亿元，全国社会保障基金理事会、中央汇金等“国家队”资金通过市场化基金间接入局，顺为资本、IDG资本、高瓴创投、混沌投资等知名机构也位列股东名单。在技术与产能层面，公司已累计发射40余颗自主研制的先进卫星，在南通建成新一代卫星智能制造工厂，具备年产百颗卫星的能力，并明确提出2026年实现月产20颗低轨卫星的规模化交付目标。
此次启动IPO辅导，不仅是银河航天从“烧钱”研发迈向规模化商业运营的战略转折，更是其借助资本力量参与全球卫星互联网竞争的关键落子。从行业背景看，国际电信联盟（ITU）框架下的低轨卫星频轨资源实行“先登先占”机制，我国多个卫星星座面临明确的发射履约时间表，2026年被业界视为关键的组网时间窗口。银河航天已率先卡位——2025年8月承担研制的国网星座07组卫星成功发射，成为国内首家批量研制此类卫星的民营航天企业；2026年1月又独立完成第19组卫星的研制发射。在产品端，公司已构建起对标SpaceX“星链”的手机直连技术体系，天线、星载基站、太阳翼等核心部件实现自主研发，并成功完成在轨测试验证。尽管当前商业航天板块在二级市场经历估值回调，前期涨幅透支了部分预期，但银河航天凭借“国家队”背书、全产业链闭环布局以及数十亿元规模的订单储备，仍具备较强的抗风险能力。展望未来，若银河航天能顺利登陆A股，不仅将借助资本力量加速南通工厂产能爬坡和核心技术攻关，更将以“中国星链”的产业标杆效应，引领商业航天板块从概念驱动迈向订单与业绩兑现的新阶段，为中国在全球低轨卫星互联网竞赛中赢得战略主动。
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