天辰生物递表港交所 过敏与补体领域创新药企冲刺IPO
港交所2月25日披露，天辰生物医药（苏州）股份有限公司正式向港交所主板提交上市申请，独家保荐人为国金证券（香港）。这是该公司继2025年8月首次递表失效后的再度冲刺，标志着这家专注于过敏及自身免疫性疾病领域的临床阶段生物制药公司，即将进入港股上市倒计时。天辰生物成立于2020年，致力于生物药物的自主发现与开发，已构建起覆盖鼻科、皮肤科、呼吸科、血液科、肾脏科等多领域的综合性生物制剂产品管线，其研发进展与临床数据成为此次IPO的核心看点。
招股书显示，天辰生物目前仍处于研发投入期，财务数据呈现典型的未盈利生物科技公司特征。2023年至2024年以及2025年前9个月，公司分别录得亏损9577.8万元、1.37亿元和1.376亿元人民币，两年零九个月累计亏损额约3.7亿元，同期经营活动所用净现金流持续为负。尽管如此，公司的核心产品研发进度成为亮点。核心产品LP-003是一种新一代抗IgE抗体，已在慢性自发性荨麻疹II期临床试验中展现出优于奥马珠单抗的显著疗效，目前针对季节性过敏性鼻炎的III期临床试验正在中国开展，预计2026年初提交上市申请。另一款主要产品LP-005作为全球首创可同时抑制补体三条通路的双功能抗体融合蛋白，已在中国获得针对阵发性睡眠性血红蛋白尿症及补体介导肾脏疾病等多种适应症的临床试验批准，II期临床数据显示出令人鼓舞的疗效。值得注意的是，公司在递表前已完成超2亿元C轮融资，近一年内累计融资金额超3亿元，弘晖基金、启明创投等知名机构持续加码，为管线推进提供了资金保障。
市场分析认为，天辰生物此次冲刺港股具有明确的行业背景与战略考量。全球过敏性疾病药物市场规模预计将从2024年的688亿美元增长至2030年的1114亿美元，其中生物制剂市场份额将超60%；中国市场规模同期有望从81亿美元增至229亿美元，生物制剂渗透率将从19.8%飙升至54.1%，抗IgE抗体药物市场复合年增长率更将高达32.5%。面对这一百亿美元级别的蓝海市场，天辰生物凭借LP-003的Best-in-class潜力与LP-005的全球首创机制，已占据差异化竞争优势。根据招股书规划，此次IPO募资将主要用于核心产品的后期临床开发、商业化准备以及全球专利布局，加速推动中国原研药在全球过敏与补体治疗领域的竞争力。随着递表港交所，天辰生物有望借助国际资本力量，将突破性疗法从研发阶段推向商业化落地，为全球数亿过敏及自身免疫性疾病患者提供更具临床价值的治疗选择。
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