华南财经网讯：2026年5月15日，中鼎智能（无锡）科技股份有限公司（以下简称“中鼎智能”）正式向香港联合交易所主板提交上市申请，独家保荐人为国泰君安国际。这是该公司继2025年5月及11月两次递表失效后，第三次冲刺港股IPO，显示出其登陆资本市场的坚定决心。中鼎智能是从A股上市公司诺力股份（603611.SH）分拆而来的智能场内物流解决方案提供商，诺力股份持有公司99.6%的股权，公司实际控制人为丁晟及其父亲丁毅、丁毅配偶毛英组成的一致行动人。公司总部位于江苏无锡，核心产品为智能场内物流解决方案，通过集成智能场内物流管理软件与堆垛机、穿梭车、输送线、分拣机及机器人等场内物流设备，在仓库、工厂及生产线内协调货品的搬运和存放。根据弗若斯特沙利文报告，以2025年收入计，公司在中国智能场内物流解决方案行业中排名第四，市场份额为1.6%；在中国工业领域智能场内物流解决方案中排名第二，市场份额为3.2%；在中国新能源锂离子电池领域智能场内物流解决方案中排名第一，市场份额高达25.6%，确立了其在新能源赛道智能物流装备领域的龙头地位。
从财务数据来看，中鼎智能近年营收稳中有升但增速放缓，盈利能力保持温和增长。2023年至2025年，公司营业收入分别为16.95亿元、17.98亿元及18.82亿元，三年年均复合增长率约5.4%；同期净利润分别为7818.2万元、8862.6万元及9737.4万元，净利润率维持在5%左右。业务结构高度集中，智能场内物流解决方案贡献了约95%的收入，售后服务及设备销售占比较小。从客户行业分布看，新能源行业收入占比从2023年的78.5%飙升至2025年的93.8%，公司业务已深度绑定锂离子电池制造商的扩产需求。与此同时，客户集中度持续攀升，2025年前五大客户收入占比达81.2%，但最大单一客户占比已从49.2%降至24.9%，分散化趋势初显。然而，公司财务状况面临多重压力：资产负债率虽从88.9%降至80.2%，但仍处于高位，负债总额达24.12亿元；现金及现金等价物连续“缩水”，从2023年末的2.18亿元降至2025年末的1.04亿元；贸易应收款项从3.36亿元增至4.96亿元，周转天数从146天延长至169天；存货虽从24.81亿元降至12.23亿元，但存货周转天数仍长达327天，大量营运资金被占用。直接材料成本占收入比重高达72%，钢铁等原材料价格波动对利润构成直接冲击。2026年首季度，公司新签合同价值达10.49亿元，较上年同期的4.19亿元大幅增长，滚动积压订单从2025年末的30.53亿元增至36.32亿元，显示出下游需求依旧旺盛。
展望未来，中鼎智能此番三度递表港交所，既承载着公司借助国际资本市场实现战略升级的愿景，也面临着行业变局与自身结构性问题的双重考验。从行业前景看，中国智能场内物流解决方案市场预计将从2024年的约1013亿元增长至2030年的约2000亿元，复合年增长率约12%，其中新能源锂离子电池领域智能物流市场同期复合增长率约16%，为公司提供了持续增长的赛道红利。据招股书披露，本次募资将主要用于研发软件系统及机器人设备、产能升级与技术改造、战略联盟及并购，以及海外市场扩张，重点在亚太地区建立销售及服务网络。然而，公司同样面临显著挑战：一是行业竞争加剧，前五大参与者合计市场份额仅约10%，市场高度分散，价格战持续压缩毛利率；二是单一行业依赖风险突出，近94%收入来自新能源领域，若锂电行业投资周期见顶或产能过剩加剧，公司业绩将受到严重冲击；三是财务杠杆偏高且现金流承压，80%的资产负债率叠加持续下降的账面现金，对公司承接大型项目的能力构成制约；四是此前两次递表均告失效，本次能否通过聆讯存在不确定性。中鼎智能能否在第三次冲刺中成功登陆港股，将取决于市场对其“新能源智能物流隐形冠军”定位的认可程度，以及管理层能否拿出切实方案解决客户集中度、财务杠杆与业务多元化等核心问题。
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