消费反弹可期拥抱红利价值
2020-04-07 12:44作者:综合来源:雄安财经网
受海外疫情影响，多国股市出现震荡下跌，美股更出现10天内4次熔断的罕见情形。在全球资本市场避险情绪较浓的背景下，防御板块的投资价值开始显现。近日，在建信基金、招商证券联合举办的Wind 3C会议上，招商证券食品行业首席分析师杨勇胜表示，内需逻辑正在成为市场演绎核心，必选消费属于刚需行业，在疫情中后期会表现出较强的相对收益，看好食品饮料板块未来的表现。建信基金金融工程及指数投资部基金经理赵云煜认为，中证红利潜力指数兼顾消费行业和高股息特征，跟踪这一指数的被动型产品是投资者在当前市场环境下投资布局的优质选择。
关注消费行业机会
杨勇胜分析称，结合历史经验来看，随着疫情逐步得到控制，消费行业未来表现值得关注。当年非典爆发后，食品行业表现出一定抗跌性，而在疫情得到控制后，白酒、啤酒估值率先开始修复。与非典时期类似，尽管当下消费行业公司一季度报表难免会受影响，但目前股价已经包含了市场的预期，随着国民经济逐步恢复，对未来食品饮料板块整体表现尤其是白酒板块的预期修复保持乐观。
对于下阶段的市场走势，杨勇胜表示，一方面目前多数白酒标的估值仍低于历史中枢，未来的预期收入空间更明显；另一方面，食品板块估值溢价有望延续。他认为，食品板块近期出现反弹迹象，除了显示出疫情之下必选消费的韧性之外，与春节的提前效应也有关。“由于今年春节较早，食品公司多数加大12月生产力度，因此不少上市公司年报超预期。建议在寻求年报、季报超预期潜力标的的同时，也关注经营确定性和经营改善动力，寻找增长的持续性。”杨勇胜称。
中证红利潜力指数显优势
建信基金赵云煜也表示，在当前波动加剧的市场中，投资者开始寻找防御性标的，中证红利潜力指数兼顾消费行业和高股息特征，是当前市场环境下投资布局的优质选择。他解释称，中证红利潜力指数是采用红利因子的Smart Beta指数，选取连续分红、股利支付率较高的股票，在当下低利率的市场中具有相对明显的投资价值。“分红的前提是盈利，分红的稳定性和分红比例可以反映一家公司的盈利能力及其基本面的健康状况，是判定优质公司的重要标准。相比股票价格带来的‘未实现损益’，现金股利的‘确定性收益’更受投资者青睐。”赵云煜称。
他进一步分析到，目前市场上已有不少红利指数，中证红利潜力指数优势显著。该指数通过EPS（每股盈利）、每股未分配利润、ROE（净资产收益率）指标筛选出50只分红预期大、经营能力强的个股，同时行业较为集中地分布在食品饮料、汽车等领域，消费行业占比合计超过50%，是一个可以同时布局消费行业以及高股息板块的投资工具。同时，WIND数据显示，截至3月16日，该指数自2006年以来上涨708.11%，远超同期上证红利、深证红利、中证红利等指数的表现。目前，跟踪这一指数的被动型基金在全市场仅2只，建信中证红利潜力指数基金便是其中之一，且成立较早、运作良好，投资者不妨适当关注。
