短线盘整或再度开启债市配置窗口——万家民瑞祥和正在发行中

宽松货币政策为债市带来利好影响，公募行业掀起债券型基金发行热潮。Wind数据显示，截至5月7日，年内成立的债券型基金已达152只，占比基金发行总数的35.43%。债基发行的升温，反映出机构和投资者对债市长线行情的看好。立足资金和经济走势的宏观判断，市场普遍偏向于维持基本面对债市保持友好的预判，近期的短线调整或为投资者介入债券市场提供机会。前述背景下，着力打造低利率环境中稳健理财的债基精品——万家民瑞祥和6个月持有期债券型基金(基金代码：A类009338，C类009339)顺势发行中，值得投资者着重关注。

作为业内颇有建树的固收投资管理人，万家基金固收团队先后斩获8座金牛奖，突出的债券投资实力有目共睹。根据海通证券数据统计，截至2020年一季度末，万家基金旗下固收类基金近1年、近2年、近3年绝对收益率为5.89%、13.02%、17.26%，排名固收类中型公司的1/12、3/12、3/12。且在之前海通证券发布的综合系列基金评级(截至2020年1月23日)中，万家基金更是凭借长期领跑的不俗业绩，获得债券投资能力三年期五星评级。

历经多年的积累和沉淀，万家基金在固收投资领域形成了自身的竞争优势，并构建起完备的团队组织架构。目前，万家基金固收团队成员共21人，内部之间有效联动，促进决策科学产出。研究团队实现了从上游原材料、中游制造业到下游需求端的全领域覆盖。同时，投资团队平均拥有9年投研经验，成员拥有多元从业背景，投资研究经验丰富。

记者注意到，新发产品万家民瑞祥和将采用双基金经理模式管理，拟任基金经理尹诚庸现任万家基金固定收益部总监助理，拥有8年证券从业经验，擅长信用债精选策略。另一位基金经理周潜玮擅长利率债价差投资策略，将长期趋势与短期波动相结合，在紧跟大趋势的同时，力争获取超额收益。Wind数据显示，截至5月8日，自其2018年7月11日管理万家鑫璟以来，产品年化收益达8.38%，今年以来净值增长率已达4.39%，排名同类前列。

值得一提的是，此次发行的万家民瑞祥和在产品策略上与万家鑫璟一脉相承，该产品不投资于股票等资产，追求稳健的纯债收益。实际操作中将采取哑铃型的投资策略，精选中短久期高等级信用债打底收益，长端利率债价差策略增强收益。信用债的精选主要从风险收益比角度出发，基本关注于AAA评级的标的资产，具体来看包括城投债、房地产债、房地产ABS及再融资能力改善的部分城投平台。在长端利率债的价差操作上，计划以10年期以上的利率债为杠杆，根据宏观经济和政策走势研判债市中期趋势。若对后市行情较为谨慎，则卖出长端，采取防御措施;若看多后市，则持有长端，获取期限利差压缩的收益。另外该只产品也会在市场行情配合时，尽量选择绝对下跌空间有限且向上存在想象空间的可转债资产，进一步丰富基金产品的收益来源。

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